调整只是短期的?头部机构乐观预计“慢涨行情”将重启

2020-10-2523:34:43

本周市场有所调整,部分投资者对后市信心不足。上海证券报记者梳理机构最新观点发现,不少机构认为,在扰动市场的短期因素消除后,继续看好后市。有机构认为,市场将重启基本面持续改善推动的中期慢涨行情。

中信证券认为,本周经济基本面数据的披露引发了前期过高预期“落空”后的短暂修正,而流动性预期的扰动又诱发了投资者的集中调仓行为。待11月初事件性因素的扰动过后,市场将重启基本面持续改善推动的中期慢涨行情。

中金公司也表示,本周市场表现偏弱,可能是受外部扰动、投资者预期政策偏紧以及部分涨幅大、预期高、估值不低的个股业绩低于预期等综合因素的影响。上述因素是暂时的。目前通胀压力较小,政策正常化回归并不意味着流动性大幅紧缩。市场在近期回调后估值压力明显缓解。后续市场行情有望围绕经济增长与企业基本面展开,市场中期向好因素并未改变,当前背景下建议保持耐心。

国盛证券称,当前A股正处在由散户直接持股向间接持股的转变趋势中,居民资金通过公募基金、保险产品等间接增配权益资产,机构增量资金持续入市。9月,偏股基金发行规模仍接近1000亿元。中长期看,宏观流动性不会出现系统性收紧,同时资本市场建设加速,股市流动性充裕,继续看好机构牛、结构牛。

国泰君安认为,市场风格有向金融、地产等低估值、稳盈利板块切换的可能。一方面,上述板块的估值性价比优势明显,近期市场表现已经体现了机构的风格再平衡意愿。另一方面,持续修复的盈利预期有望催化年底的估值切换。二者合力之下,需关注金融、地产板块的年底行情。

配置方向上,中信证券延续对顺周期和低估值板块的推荐,主要包括受益于全球经济复苏和弱美元的有色金属和化工,受益于国内消费修复的酒店、白酒、家电、汽车、家居等细分行业,以及绝对估值低且已相对消化利空因素的金融板块,包括保险和银行。此外,重点关注“十四五”主题催化的相关细分行业。

方正证券称,目前金融股低估值、低持仓优势明显,叠加年初至今大幅跑输股指,四季度金融股有望迎来补涨。同时,考虑到近年来低估值金融股在年末年初时段的表现,其有望迎来估值、业绩、催化剂的三重共振,配置价值凸显。

华西证券认为,市场改革预期推动风险偏好的中期逻辑并未被破坏,虽然市场受到短期因素扰动,但随着利空因素的消退,市场仍将重回正轨。行业上可重点关注新能源车、食品饮料、汽车、大金融、地产等。主题投资建议关注军工、消费电子、国企改革、数字货币、燃料电池等。

来源:上海证券报

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